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浙商证券-青鸟消防-002960-点评报告:业绩符合预期应急照明与智
  作者:admin     发表时间:2021-06-27    

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  “精选摘要:,经营活动现金流净额同比大幅增长公司公告业绩快报:2020年实现营收25亿元,同比增长11%;净利润4.3亿元,同比增长19%,业绩增长符合预期。2020年公司克服新冠疫情不利影响,通过降本增效等精细化管理,实现营收和净利润同比均增长。2020年度研发费用约1.4亿元,增长19%,经营活动。”

  业绩符合预期;净利润增长19%,经营活动现金流净额同比大幅增长公司公告业绩快报:2020年实现营收25亿元,同比增长11%;净利润4.3亿元,同比增长19%,业绩增长符合预期。

  2.2020年公司克服新冠疫情不利影响,通过降本增效等精细化管理,实现营收和净利润同比均增长。

  3.2020年度研发费用约1.4亿元,香港黑马堂商手论坛!增长19%,经营活动现金流净额同比大幅增长;期末货币资金余额约15亿元,同比增长约41%。

  4.应急照明与智能疏散业务发展迅猛,该业务2020年营收同比增长175%1)2018年住建部新版《消防应急照明和疏散指示系统技术标准》,要求设置消防控制室的场所应安装集中控制型应急疏散系统。

  预计到2024年智能疏散系统市场规模可达135亿元,5年CAGR为18%,其中应急照明灯为95亿元。

  6.2)2020年11月公司收购康佳照明25%股权,进一步提高公司应急照明及智能疏散产品的生产能力和产品质量。

  7.公司2020年应急照明与智能疏散业务实现收入1.8亿元,同比增长175%,预计未来三年受政策推动等影响增长态势明显。

  民用市场收入逆势增长,预计到2024年公司市占率有望提升至15%1)2020年房地产新开工、施工和竣工面积累计同比分别为-1.2%、3.7%和-4.9%。

  2)2019年美国市场CR3为30%,其中Carrier市占率最大,达到14%,而国内市场CR3为18%,青鸟消防市占率最高,也仅为8%。

  13.工业消防市场实现进口替代,2021年将成为公司工业消防元年霍尼韦尔、西门子等高端厂商占据国内工业消防市场70%。

  公司包括缆式线型感温火灾探测器、红外/紫外/复合火焰探测器、图像型探测器、阻性漏电/热解粒子探测器、吸入式空气采样探测器等在内的工业产品体系已基本构建完成,部分产品已分别取得3C认证和检验报告,2021年将成为工业消防元年。www.74559.com

  19.风险提示:1)行业竞争加剧导致毛利率下滑;2)应收款项较高可能引发坏账。

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